恒大理财突然暴雷，迟迟难产的恒大汽车可能没救了

　　9月13日，恒大理财曝雷，近400亿到期债券无法按时承兑。其实，这不是资本市场第一次传出对恒大不利的消息。今年上半年过后，恒大要完的瓜一个比一个猛。
　　7月，江苏宜兴的广发银行向法院申请财产保全，冻结恒大1。32亿元的资产。原因是宜兴支行怀疑恒大明年无法按时偿还贷款，提前动手。
　　负面很快蔓延至资本市场，恒大系股票全线下跌。中国恒大跌16、恒大汽车跌15、恒腾网络跌12、恒大物业跌10，坐实了资本看空恒大集团的事实。
　　8月，网传恒大在余姚、南宁、南充、沈阳、汉中多处楼盘停工。
　　施工队贴在工地门口的公告显示，他们已经很长时间没有拿到工程款，恒大给的商票到银行兑不出钱，自己无力垫资，被迫选择停工。
　　9月，恒大理财曝雷，员工集体维权。
　　可以说，无论是主营业务地产，还是资本市场的表现，恒大危机已全面爆发，老板许家印承认：恒大遭遇到前所未有的困难。一句前所未有道尽恒大危若累卵。
　　更夸张的是恒大汽车，靠着买买买，去年市值冲上5000亿港元，被媒体调控为恒大汽车只差汽车了，今年市值只剩10，仅427亿港元。
　　曾有人把恒大汽车比作穿在许家印身上的新衣，明明一辆车都没生产，却获得了资本市场疯狂地跟投，如今这件皇帝的新衣终于露馅了。
　　本来计划今年年底投入量产的恒大汽车，可能没了。恒大究竟有没有汽车？
　　恒大汽车最近一次传出消息是6月在新疆进行夏季测试。新闻稿称，吐鲁番白天平均气温40度以上，地表极端温度可达80度，对恒驰五款新车是极限测试。
　　恒大汽车总裁刘永灼表示：恒大造车争分夺秒，将以最严苛的要求完成一系列测试。至于测试结果，恒大官方没有公布。
　　时间再退回4月，在上海车展上，恒大秀出了九款恒驰新车，摆出一副要打质疑恒大造车人脸的架势。
　　吊诡的是，车展现场恒大工作人员不让参观者近距离接触汽车，只能在安全线以外，远远瞻仰。
　　有车评人推测，恒驰空有外壳，内部是空心的，怕露馅，所以不让观众靠近。撤展时，有人拍到了几名工作人员轻而易举地把恒大汽车抬下了展位，坐实了模型车的传闻。
　　恒大为了回击传闻，发布了一段路试视频，证明恒驰汽车可以上路。很快又有车评人跳出来指出：视频中的恒驰汽车处于低速行驶状态，并非正常行驶，无法证明其性能。
　　综合各种新闻来看，恒大汽车的确在造车，但进度远未达到恒大宣传的水平，今年年底不可能实现量产。恒大不时放出造车新闻，可被推测为维持高股价的需要。如何用开发商思维造车？
　　许家印靠地产起家，转行做汽车，自然跳不出开发商的固有思维。
　　自上世纪90年，国家逐步开放商品房市场，开发商竞争陷入白热化，想要脱颖而出，离不开规模和资金。
　　为了提高资金周转率，大部分开发商选择压缩施工时间，原先一个楼盘从动工到交付需要3年时间，如果被压到2年，资金就可降低1年的成本，腾出钱来投入下一个楼盘开发。
　　把有限的资金用到极致，开发的楼盘数量上来了，自然规模也大了。
　　当年玩这套最溜的是孙宏斌，他创造了一个楼盘从破土到交付只花了6个月的世界纪录。身为中国房地产首富的许家印怎会不知道这套？
　　许家印造车策略被概括为：买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好。完全是干房地产的思维：买地、合作施工、圈定核心板块、做大规模、卖好房。
　　在其他新能源车企强调科技、研发之时，看不出恒大对造车有什么畏惧之情，仿佛钱能搞定一切。
　　恒大先后买了瑞典电动汽车制造商NEVS、英国轮毂电机提供商Protean、动力电池企业卡耐新能源、汽车销售渠道广汇集团，与206家汽车零部件供应商签订了合作协议，依旧搞不出量产车来。
　　例如，许家印强调恒大汽车要大大大，第一批次准备上市9款车型，涵盖了轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等全系列车型，的确够大！但同时研发9款车型的成本，许老板考虑过吗？
　　蔚来汽车李斌算过一笔账：一款新能源汽车从研发到上市，需要投入100亿。换算一下，恒大9款车型需要投入研发费用900亿。
　　在买了那么多车企后，恒大有那么多流动资金吗？不言而喻。
　　盖楼和造车不是一个思维。德国人盖一栋楼能住200年，中国人盖一栋楼能住100年，使用价值上没有区别，盖楼没有技术壁垒。
　　德国人造出了奔驰、宝马、奥迪，中国人造出了什么名车？汽车工业属于高端工业，具有极高的技术壁垒，核心技术买不来，德国人把核心技术卖给恒大，他们吃什么？
　　恒大造车从一开始，思路就是错的。卖掉恒大汽车是最好的选择
　　如今，恒大债务缠身，除了400亿无法兑现的理财，年底还有2400亿到期的短期债务，距离12月仅剩3个月时间，恒大想要凑到2400亿的难度可想而知。
　　从外部环境看，恒大踩了三条红线，融资渠道全部被切断，无法借新债还旧债。恒大只能自救，拼命卖房。
　　恒大为了卖房，甚至打出了7折的力度，在一些地区的新房卖得比周边二手房还便宜，遭到了当地政府的警告。
　　极度紧张的资金链，根本无法满足恒大汽车的需求。量产汽车需要采购各种零部件，恒大显然拿不出这么多钱。
　　仔细推敲一下，为什么恒大汽车的刘永灼在公开场合多次强调恒驰汽车将于年底量产？
　　年底这个时间点很微妙，正好是恒大2400亿债务到期的时刻。
　　背后原因很可能是，许家印和刘永灼自知资金链不够支持造车了，便未雨绸缪放出一些利好消息，刺激股价继续上涨，向股民筹措造车所需的资金。
　　8月10日，中国恒大、恒大汽车、恒大物业联合发布公告称，集团正在接触几家潜在的买家，探讨出售集团旗下部分资产，包括但不限于恒大新能源汽车集团及物业集团的部分权益。
　　许家印已在为恒大汽车找下家了，至于是出售部分股权，还是整体打包出售，没有定论。
　　笔者看来，整体打包出售最好，目前恒大汽车还有400亿的市值，以后市值大概率会继续缩水。卖掉汽车后，恒大可以先还了400亿理财的窟窿。
　　毕竟，许家印也在会上说：我宁愿自己倾家荡产，也不能让投资人一无所有。
　　作者：蓑笠翁